零度文庫

　　CNET科技資訊網5月5日國際報道 雅虎CEO楊致遠已經得到了他希望的機會：一個證明他公司價值高于475億美元的機會。

　　這是一個令人畏懼的挑戰，周一，投資者們就將對雅虎的選擇做出回應。面對楊致遠以及雅虎其它董事會成員的拒絕，微軟在上周日宣布放棄收購。

　　許多分析師認為，雅虎的股價將因此遭殃，自從微軟宣布收購雅虎以來，雅虎公司股價已經上漲了近50%，如果雅虎接受微軟的收購，光是股價的上漲就可以讓雅虎成為近3百億美元市值的公司。

　　醒悟過來的投資者一定會有這樣的疑問，拒絕微軟每股33美元的出價對于雅虎來說更多的是出于感情以及自私，而不是明智的商業理性。

　　雅各布互聯網基金經理Darren Chervitz說：“很明顯這是一種挫敗。我不知道雅虎是否考慮過他們的股東，因為在此過程中，他們并未顧及股東的利益�！�

　　盡管出現了這種負面消息，雅虎股價不太可能立馬回到19.18美元的收購前水平，因為部分投資者仍然相信還有希望。

　　雅虎股票價格上周報收于28.76美元一股。

　　上周六，雅虎創始人大衛費羅與楊致遠坐飛機到西雅圖，告訴鮑爾默，雅虎不接受低于37美元一股的收購價格，從2006年1月以來，雅虎股價從未達到這一水平。而微軟的出價為33美元。

　　分析師與投資者們驚訝，為何雙方不能接受折中的35美元一股的價格。

　　Chervitz說：“他們的分歧不不大。很多人歸罪于雙方的態度，我卻認為最大的原因在楊致遠的執政�！�

　　周一雅虎股價的預計下滑將讓楊致遠處境尷尬，一年前，楊致遠接替上任CEO Terry Semel，開始了扭轉雅虎業績的歷程。

　　Standard & Poor資產分析師Scott Kessler說：“從業績以及股東價值角度上說，這會大大增加楊致遠的壓力�！�

　　與此同時，鮑爾默也需要證明，他要找出另外一條挑戰Google在搜索及廣告市場霸主地位的途徑出來。

　　收購雅虎的舉動表明，微軟需要雅虎來充實其業績不佳的互聯網部門。

　　分析師們認為，微軟將用收購雅虎的錢來探討其它合作方式，象與時代華納的AOL及新聞集團的MySpace以及Facebook，LinkedIn等后起之秀合作。

　　不過鮑爾默面對的壓力比楊致遠的要小，分析師們普遍認為，微軟股價周一將上漲。自從微軟宣布收購雅虎以來，微軟股價已經下降了10%，達到29.24美元一股，這反映出市場對這樁收購的擔心。

　　39歲的楊致遠已經承諾，將用更好的互聯網廣告平臺讓雅虎2009年和2010年的凈收入至少增長25%�？紤]到雅虎去年的收入增長為12%，以及今年增長與去年持平的預期，這是一個不小的增長數字。

　　分析師們對此表示懷疑，由于美國經濟不景氣，廣告主開支下降，如果雅虎在未來幾個月內表現不佳的話，股東很有可能造反。

　　一旦如此，楊致遠和他的董事會成員將面對更多的股東訴訟。

　　甚至雅虎自己的一些員工也會被激怒，因為這傷及了他們的股權利益。

　　微軟已經表示，一旦收購雅虎，將為雅虎員工提供15億美元的留職獎勵。

　　為了在短期內提升收益與股價，人們普遍預計雅虎將和Google組建長期廣告合作同盟。

　　盡管最后的細節尚未披露，雅虎希望利用Google來替代一些雅虎搜索網頁上的文字廣告。之前，Google與AOL和Ask.com達成了類似的合作協議。

　　雅虎和Google均表示，對上月進行的廣告測試合作感到鼓舞。

　　但是，選擇與Google在廣告系統上面合作對于雅虎來說是一件恥辱的事情，因為，雅虎已經花費了20多億美元用于廣告技術方面的收購與開發。

　　Google和雅虎的聯盟也會面臨反壟斷方面的監管壓力，因為，兩家公司合起來占據了美國搜索廣告市場80%以上的份額。

　　盡管與Google合作會在短期內提升雅虎的收益，但一些分析師卻擔心，放棄如此誘人的網絡廣告市場控制權是雅虎的一個失誤。

　　雅虎還與AOL探討過合作的可能，不過現在看來，這只是雅虎應付微軟追求的無奈舉動。

　　為了安撫投資者，雅虎有可能回購自家的股票。

　　Kessler認為，楊致遠應該動用自己19億美元的財富購買更多的雅虎股價，盡管他本人已經擁有540萬雅虎股份，這一數額占雅虎股份的3.9%。

　　Kessler說：“楊致遠真的需要將錢投入雅虎。如果他覺得雅虎值每股37美元的話，他就需要在股價低于20美元時繼續吃進公司的股票�！�